2분기 영업이익 1,709억인데 상반기는 적자다 | 하이브 주가
하이브 주가 흐름부터 보겠습니다. 하이브의 2026년 2분기 영업이익은 1,709억 원입니다. 분기 매출도 1조 4,500억 원으로 창사 이래 최대입니다.
그런데 같은 회사의 상반기 누계 영업손익은 -257억 원 적자입니다. 두 숫자가 같은 회사의 같은 반기 실적입니다.
이유는 1분기에 있습니다. 그리고 그 1분기 비용은 회사에서 현금이 한 푼도 나가지 않은 비용이었습니다.
① 2026년 2분기 매출 1조 4,500억 원(+105.5%), 영업이익 1,709억 원 – 1분기 적자에서 흑자전환
② 상반기 누계는 영업손실 -257억 원, 원인은 1분기 임직원 주식증여 관련 비용 약 2,550억 원(현금 유출 없는 회계상 비용)
③ 북미 매출 비중이 23.9% → 38.6%로 올라 아시아를 처음 추월, 주가는 1년 -39.8%
목차
- 하이브 주가 현황과 주요 투자지표
- 2분기 실적 – 매출이 두 배로 늘었다
- 상반기가 적자인 이유 – 2,550억 원의 정체
- 무엇을 팔아서 번 돈인가
- 아시아에서 북미로 – 매출 지도가 바뀌었다
- 배당은 주당 500원, 기준일은 이미 지났다
- 재무구조와 밸류에이션
- 반드시 확인할 리스크와 앞으로의 일정
- 자주 묻는 질문(FAQ)
하이브 주가 현황과 주요 투자지표
하이브(352820)는 코스피 상장사로, 방탄소년단을 비롯한 다수 아티스트의 레이블을 거느린 종합 엔터테인먼트 기업입니다. 반기보고서 기준 연결 대상 회사만 88곳입니다.
| 구분 | 수치 |
|---|---|
| 현재가 | 175,700원 (+2,700원, +1.56%) |
| 52주 변동폭 | 157,900원 ~ 405,500원 |
| 시가총액 | 약 7조 3,300억 원 |
| 발행주식수 | 43,102,249주 (자기주식 712,984주, 유통 42,389,265주) |
| 매출(최근 12개월) | 약 3조 5,900억 원 |
| 순이익(최근 12개월) | -3,717억 원 |
| PER | -20.02배 (적자로 산출 불가) |
| 주식 순자산 비율(PBR) | 2.14배 (주당 순자산 79,836원) |
| 매출총이익률 | 33.2% |
| ROE / ROA | -11.3% / -6.3% |
| 베타 | 0.82 |
| 배당금 | 주당 500원 (2025년 결산배당, 기준일 종료) |
| 다음 실적 발표 예정 | 2026년 10월 29일 |
▲ 하이브 주가 최근 1년 주봉 흐름
| 기간 | 1주 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 1년 |
|---|---|---|---|---|---|
| 수익률 | -2.82% | -2.06% | -21.91% | -51.40% | -39.83% |
실적은 분기 최대인데 주가는 6개월 -51.4%, 1년 -39.8%입니다. 52주 최고가 405,500원 대비로는 -56.7%입니다.
하이브 주가, 2분기 실적 – 매출이 두 배로 늘었다
2026년 7월 28일 공시된 연결 잠정실적입니다. 단위는 억 원입니다.
| 구분 | 2026년 2분기 | 2026년 1분기 | 2025년 2분기 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 14,500 | 6,983 (+107.6%) | 7,057 (+105.5%) |
| 영업손익 | +1,709 | -1,966 (흑자전환) | 659 (+159.3%) |
| 법인세차감전손익 | +1,647 | -1,326 | 313 (+426.2%) |
| 당기순손익 | +1,098 | -1,567 | 154 (+613.0%) |
| 지배주주 순손익 | +1,023 | -1,585 | 180 (+468.3%) |
분기 매출이 전년 동기 대비 105.5% 늘었습니다. 1년 전 같은 분기의 두 배를 한 분기에 판 겁니다. 영업이익도 659억 원에서 1,709억 원으로 159% 증가했습니다.
2분기 영업이익률은 11.8%입니다(1,709 ÷ 14,500).
상반기가 적자인 이유 – 2,550억 원의 정체
| 구분(억 원) | 2026년 상반기 | 2025년 상반기 |
|---|---|---|
| 매출액 | 21,483 | 12,063 (+78.1%) |
| 매출총이익 | 7,601 | – |
| 판매비와관리비 | 7,858 | – |
| 영업손익 | -257 | 875 (적자전환) |
| 법인세차감전손익 | +321 | 1,115 (-71.2%) |
| 연결 당기순손익 | -469 | 698 (적자전환) |
| 지배주주 순손익 | -562 | 782 |
| 주당순손실(EPS) | -1,316원 | – |
| 회사 제시 조정영업이익 | +2,294 | 875 (+162.2%) |
매출이 78% 늘었는데 영업이익은 875억 원에서 -257억 원으로 뒤집혔습니다. 회사가 공시에서 밝힌 이유는 명확합니다.
공시 원문에 따르면 1분기 중 최대주주가 보유한 하이브 주식을 임직원 보상 목적으로 회사에 증여했고, 회사는 이를 재원으로 전사 임직원에게 보상을 지급했습니다. 여기서 발생한 비용이 약 2,550억 원입니다.
회사는 이를 “자산의 외부 유출이 없는 회계상 일회성 비용”이라고 설명했습니다. 회사 금고에서 현금이 나간 게 아니라, 대주주 개인이 낸 주식이 회계상 비용으로 잡힌 구조입니다. 다만 기존 주주 입장에서는 유통 주식이 임직원에게 넘어가는 만큼 지분 가치 희석 요인이라는 점은 남습니다.
이 2,550억 원을 빼고 계산한 게 회사가 함께 공시한 조정영업이익 2,294억 원입니다. -257억 원에 2,550억 원을 더하면 2,293억 원이 되니 계산은 맞습니다.
다만 조정영업이익은 회계기준에 정의된 지표가 아니라 회사가 만든 숫자입니다. 공시에도 전년 동기 비교치는 조정하지 않은 기존 실적이라고 명시돼 있습니다. 참고 지표로 보되, 공식 실적은 -257억 원이라는 점은 기억해 두는 게 좋습니다.
한 가지 더 짚을 부분이 있습니다. 상반기 법인세차감전손익은 +321억 원 흑자인데 순손익은 -469억 원입니다. 세금을 내고 나니 적자가 된 구조입니다.
무엇을 팔아서 번 돈인가
| 부문(백만 원) | 2026년 상반기 | 비중 | 2025년 전체 비중 |
|---|---|---|---|
| 공연 | 736,421 | 34.28% | 28.83% |
| 음반/음원 | 598,314 | 27.85% | 29.17% |
| MD 및 라이선싱 | 448,014 | 20.85% | 21.53% |
| 콘텐츠 | 147,584 | 6.87% | 9.77% |
| 팬클럽 등 기타 | 109,217 | 5.09% | 5.15% |
| 광고·출연료 | 108,796 | 5.06% | 5.55% |
| 합계 | 2,148,346 | 100% | 100% |
가장 큰 변화는 공연입니다. 2024년 매출의 19.99%에 불과했던 공연이 2026년 상반기 34.28%로 1위 부문이 됐습니다. 금액으로는 반기에만 7,364억 원입니다.
반대로 음반/음원은 2024년 38.17%에서 27.85%로 내려왔습니다. 음반을 파는 회사에서 공연을 파는 회사로 구조가 옮겨가는 중입니다.
아시아에서 북미로 – 매출 지도가 바뀌었다
| 지역 | 2024년 | 2025년 | 2026년 상반기 |
|---|---|---|---|
| 북미 | 23.60% | 23.88% | 38.62% |
| 아시아 | 37.08% | 40.62% | 27.75% |
| 국내 | 33.66% | 27.28% | 25.32% |
| 기타 국가 | 5.56% | 7.82% | 8.30% |
2026년 상반기 북미 매출은 8,296억 원으로, 2025년 한 해 북미 매출(6,329억 원)을 반기 만에 넘어섰습니다. 처음으로 북미가 아시아를 앞선 반기이기도 합니다.
이 변화는 앞의 공연 비중 확대와 같은 이야기입니다. 북미 스타디움급 투어가 매출과 지역 구성을 동시에 바꿔놓았습니다.
배당은 주당 500원, 기준일은 이미 지났다
하이브는 배당을 지급합니다. 2026년 2월 12일 공시된 2025년 결산배당 내용입니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 1주당 배당금 | 500원 (보통주) |
| 시가배당률 | 0.13% |
| 배당금 총액 | 214억 7,290만 원 |
| 배당기준일 | 2026년 3월 13일 (종료) |
| 배당 재원 | 자본준비금 감액 전입 비과세 이익잉여금 (2025년 말 7,234억 원) |
중요한 건 배당기준일이 2026년 3월 13일로 이미 지났다는 점입니다. 지금 매수해도 이 배당은 받지 못합니다. 다음 배당은 2027년 초 결산배당 공시를 기다려야 합니다.
일부 시세 사이트는 하이브의 배당수익률을 0.29%로 표시합니다. 공시상 시가배당률은 0.13%입니다.
차이가 나는 이유는 계산 시점입니다. 시가배당률은 배당기준일 결정 시점(2026년 2월)의 주가로 계산하고, 시세 사이트는 현재 주가로 나눕니다. 그사이 주가가 내렸으니 수익률은 올라 보입니다. 배당 판단은 항상 공시 원문의 1주당 배당금과 기준일로 하는 게 정확합니다.
재무구조와 밸류에이션
▲ 하이브 주가 시가총액 · 투자지표 주요 통계
| 구분(억 원) | 2024년 말 | 2025년 말 | 2026년 6월 말 |
|---|---|---|---|
| 자산총계 | 54,792 | 54,855 | 60,887 |
| 부채총계 | 19,654 | 19,340 | 23,641 |
| 자본총계 | 35,138 | 35,515 | 37,245 |
| 부채비율 | 55.9% | 54.5% | 63.5% |
| 무형자산 | 22,443 | 19,867 | 21,177 |
| 이익잉여금 | 14,006 | 11,547 | 10,771 |
부채비율 63.5%는 부담스러운 수준은 아닙니다. 유동자산 2조 7,817억 원, 유동부채 1조 4,998억 원으로 유동비율도 185%입니다.
다만 무형자산 2조 1,177억 원은 따로 봐야 합니다. 자산총계의 34.8%를 차지합니다. 레이블 인수 과정에서 생긴 영업권이 대부분인데, 실제로 2024년 말 2조 2,443억 원에서 2025년 말 1조 9,867억 원으로 한 번 줄어든 이력이 있습니다.
같은 해 하이브의 법인세차감전손익은 -1,774억 원이었고 순손실은 -2,544억 원이었습니다. 영업이익은 493억 원 흑자였는데도 그렇습니다. 영업 밖에서 대규모 손실이 났다는 뜻입니다.
| 연도 | 매출액 | 영업손익 | 세전손익 | 순손익 |
|---|---|---|---|---|
| 2024년 | 22,556억 | +1,840억 | +194억 | -34억 |
| 2025년 | 26,499억 | +493억 | -1,774억 | -2,544억 |
| 2026년 상반기 | 21,483억 | -257억 | +321억 | -469억 |
PBR은 2.14배, 주당 순자산은 79,836원입니다. PER은 적자라 산출 의미가 없습니다. 애널리스트 목표주가 평균은 335,000원으로 현재가 대비 90.67% 높게 제시돼 있습니다.
하이브 주가, 반드시 확인할 리스크와 앞으로의 일정
| 리스크 | 확인할 숫자 |
|---|---|
| 2년 연속 순손실 | 2025년 -2,544억, 2026년 상반기 -469억 |
| 영업 밖 손실 | 2025년 영업이익 +493억인데 세전 -1,774억 |
| 무형자산 비중 | 2조 1,177억 (자산의 34.8%) |
| 실적 변동성 | 1분기 매출 6,983억 → 2분기 14,500억 |
| 지분 희석 요인 | 임직원 보상용 자기주식 처분 24,420주(9~11월) |
| 주가와 실적의 괴리 | 분기 최대 매출에도 6개월 수익률 -51.4% |
| 시점 | 확인할 것 |
|---|---|
| 2026년 9월 1일 ~ 11월 25일 | 임직원 보상용 자기주식 처분(24,420주, 주당 174,600원) |
| 2026년 10월 29일 | 3분기 실적 – 공연 비수기에도 영업흑자가 유지되는지 |
| 3분기 보고서 | 무형자산(영업권) 추가 손상 여부, 북미 비중 유지 여부 |
| 2027년 2월경 | 연간 실적과 결산배당 공시 – 연간 흑자 전환 여부 |
10월 29일에 볼 건 3분기에도 영업이익이 나오는지입니다. 2분기는 대형 투어가 몰린 분기였습니다. 공연 비중이 34%까지 올라온 회사이므로, 투어가 없는 분기의 이익 체력이 진짜 실력에 가깝습니다.
하이브 주가 자주 묻는 질문(FAQ)
Q1. 하이브는 어떤 회사인가요?
코스피 상장 종합 엔터테인먼트 기업으로, 종목코드는 352820입니다. 2026년 상반기 기준 매출의 34.28%가 공연, 27.85%가 음반/음원, 20.85%가 MD 및 라이선싱에서 나옵니다. 연결 대상 회사는 88곳입니다.
Q2. 2분기 영업이익이 1,709억인데 상반기는 왜 적자인가요?
1분기에 임직원 주식증여 관련 비용 약 2,550억 원이 한 번에 반영됐기 때문입니다. 최대주주가 보유 주식을 회사에 증여하고 회사가 이를 임직원 보상에 쓴 건으로, 회사는 현금 유출이 없는 회계상 일회성 비용이라고 설명했습니다.
Q3. 조정영업이익 2,294억 원을 믿어도 되나요?
계산 자체는 맞습니다(-257억 + 2,550억). 다만 회계기준에 정의된 지표가 아니라 회사가 산출한 참고 수치이고, 공시에도 전년 비교치는 조정 전 실적이라고 명시돼 있습니다. 공식 영업손익은 -257억 원입니다.
Q4. 배당은 받을 수 있나요?
2025년 결산배당은 주당 500원이었지만 배당기준일이 2026년 3월 13일로 이미 지났습니다. 지금 매수해도 해당 배당은 받을 수 없고, 다음 배당은 2027년 초 공시를 확인해야 합니다.
Q5. 실적이 좋아졌는데 주가는 왜 내렸나요?
한 가지로 단정하기는 어렵습니다. 다만 재무제표에서 확인 가능한 사실은 2년 연속 순손실, 2025년 영업 밖 대규모 손실(세전 -1,774억), 자산의 34.8%를 차지하는 무형자산입니다. 분기 매출 신기록과 별개로 시장이 이 항목들을 함께 보고 있다고 읽는 편이 자연스럽습니다.
10년 넘게 콘텐츠 기업을 봐온 입장에서 정리하자면, 이 회사의 손익계산서는 지금 ‘본업’과 ‘장부’가 분리돼 있다. 2분기 매출 1조 4,500억과 영업이익 1,709억은 본업이 잘 돌아간다는 증거다. 반면 2년 연속 순손실과 2조 원대 무형자산은 인수로 몸집을 키운 시절의 계산서다. 둘 중 어느 쪽이 주가를 지배하느냐가 관건인데, 최근 1년은 후자가 이겼다. 10월 29일 3분기 숫자에서 볼 건 하나다. 투어가 없는 분기에도 영업이익이 나오는지. 나오면 본업 쪽으로 무게가 넘어가고, 안 나오면 2분기는 투어 한 번의 기록으로 남는다.
※ 본 글은 전자공시 자료와 공개된 시장 데이터를 바탕으로 정리한 정보성 콘텐츠이며, 특정 종목의 매수나 매도를 권유하는 투자 자문이 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
용어가 처음이라면
- PER 하나만 보면 안 되는 이유 – 105배와 11배가 같은 시장에 있다
함께 보면 좋은 종목
같은 엔터·콘텐츠 쪽에서 다룬 종목입니다.
지금까지 다룬 종목 49개는 종목 분석 인덱스에서 한눈에 볼 수 있습니다.
