반년 만에 매출이 3배가 됐는데 영업이익은 24억뿐이다 | 스피어 주가
스피어 주가 숫자부터 짚어 보겠습니다. 2024년 이 회사 연매출은 16억 9천만 원이었습니다. 디지털 헬스케어 플랫폼을 하던 작은 코스닥 기업이었죠.
그런데 2026년 상반기 반년 매출이 1,221억 원입니다. 2년 전 연매출의 72배. 사명도 라이프시맨틱스에서 스피어로 바뀌었고, 지금 파는 물건은 우주항공용 특수합금입니다.
이렇게 급격하게 바뀐 회사는 숫자를 조심해서 봐야 합니다. 반기보고서를 열어보니 실제로 조심해야 할 지점이 몇 군데 있었습니다.
① 2026년 상반기 매출 1,221억 원(전년 동기의 3배), 매출의 99.9%가 우주항공 특수합금
② 그런데 영업이익은 24억 원뿐 – 오히려 전년 동기(64억)보다 63% 줄었다
③ 상반기 순이익 187억 원의 대부분은 영업 밖의 금융손익에서 나왔고, 2분기만 보면 순손실 230억 원
목차
- 스피어 주가 현황과 주요 투자지표
- 매출은 3배, 영업이익은 3분의 1
- 순이익 187억의 정체 – 분기마다 부호가 뒤집힌다
- 2년 만에 완전히 바뀐 회사
- 수주잔고와 공급계약
- 배당은 없다
- 지금 주가는 어디쯤인가
- 반드시 확인할 리스크와 앞으로의 일정
- 자주 묻는 질문(FAQ)
스피어 주가 현황과 주요 투자지표
스피어(347700)는 코스닥 상장사입니다. 2025년 3월 1일 ㈜스피어코리아를 흡수합병하면서 우주항공용 특수합금 공급 사업을 주력으로 삼게 됐고, 기존 디지털 헬스케어 사업은 사실상 잔여 매출만 남아 있습니다.
| 구분 | 수치 |
|---|---|
| 현재가 | 20,050원 (-400원, -1.96%) |
| 52주 변동폭 | 7,050원 ~ 57,300원 |
| 시가총액 | 약 1조 200억 원 |
| 발행주식수 | 51,551,362주 (자기주식 1,857,893주, 3.60%) |
| 매출(최근 12개월) | 1,189억 원 |
| 순이익(최근 12개월) | 368억 원 |
| 주당순이익(EPS) | 864원 |
| 주당 순자산(장부가치) | 2,249원 |
| 매출총이익률 | 15.3% |
| EBITDA | 57억 원 |
| 배당금 | 없음 (N/A) |
| 다음 실적 발표 예정 | 2026년 11월 18일 |
▲ 스피어 주가 최근 1년 주봉 흐름
| 기간 | 1주 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 1년 |
|---|---|---|---|---|---|
| 수익률 | +2.72% | -20.91% | -47.92% | -60.61% | +87.21% |
2026년 3월 57,300원까지 갔다가 지금 20,050원. 고점 대비 65% 아래이고, 6개월 수익률은 -60.61%입니다. 반면 52주 최저 7,050원과 비교하면 2.8배 위입니다.
스피어 주가, 매출은 3배, 영업이익은 3분의 1
이 글에서 가장 중요한 표입니다.
| 구분 | 2026년 상반기 | 2025년 상반기 |
|---|---|---|
| 매출액 | 1,221.3억 원 | 407.1억 원 (3.0배) |
| 매출총이익 | 152.1억 원 | 104.1억 원 |
| 매출총이익률 | 12.5% | 25.6% |
| 판매비와관리비 | 128.3억 원 | 40.1억 원 (3.2배) |
| 영업이익 | 23.8억 원 | 64.0억 원 (-62.9%) |
| 영업이익률 | 1.9% | 15.7% |
매출은 3배가 됐는데 영업이익은 오히려 63% 줄었습니다. 이유는 표에 다 나와 있습니다.
첫째, 매출총이익률이 25.6%에서 12.5%로 반 토막났습니다. 물건을 훨씬 많이 파는 대신 마진을 크게 양보했다는 뜻입니다.
둘째, 판관비가 40억에서 128억으로 3.2배 늘었습니다. 매출 증가 속도(3.0배)보다 빠릅니다.
매출은 얼마에 팔았느냐이고, 영업이익은 팔고 얼마가 남았느냐입니다. 원자재를 사서 가공해 파는 공급망 사업은 매출 규모를 키우기가 상대적으로 쉬운 반면, 그 과정에서 마진이 얇아지기 쉽습니다.
스피어는 반년 매출 1,221억 원에 영업이익 24억 원, 영업이익률 1.9%입니다. 100원어치 팔아 2원이 남는 구조입니다. ‘매출 3배’라는 헤드라인과 실제 수익성은 전혀 다른 이야기입니다.
분기별로 보면 이익률이 더 내려가고 있습니다.
| 구분 | 2026년 2분기 | 2026년 1분기 | 2025년 2분기 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 770.6억 원 | 450.7억 원 | 188.6억 원 |
| 매출총이익률 | 11.0% | 14.9% | 26.4% |
| 영업이익 | 16.7억 원 | 7.1억 원 | 20.9억 원 |
| 영업이익률 | 2.2% | 1.6% | 11.1% |
순이익 187억의 정체 – 분기마다 부호가 뒤집힌다
여기가 이 회사에서 가장 헷갈리는 부분입니다.
| 항목 | 2026년 상반기 | 2026년 2분기만 |
|---|---|---|
| 영업이익 | +23.8억 원 | +16.7억 원 |
| 금융수익 | +716.5억 원 | +62.0억 원 |
| 금융비용 | -503.9억 원 | -261.4억 원 |
| 법인세차감전손익 | +229.8억 원 | -188.6억 원 |
| 계속영업 순손익 | +187.3억 원 | -230.0억 원 |
같은 회사, 같은 반기인데 누계는 흑자 187억, 2분기만 떼면 적자 230억입니다. 1분기에 잡힌 거대한 금융수익이 2분기에 상당 부분 되돌려진 결과입니다.
반기 금융수익 716억 원과 금융비용 504억 원은 이 회사 반기 매출(1,221억)의 절반이 넘는 규모입니다. 영업이익 24억 원과 비교하면 30배 가까이 큽니다.
이런 항목은 대체로 평가손익, 즉 실제로 현금이 오간 게 아니라 장부상 가치를 다시 계산한 결과입니다. 그래서 분기마다 부호가 뒤집히고, 순이익과 PER을 통째로 왜곡합니다.
이 회사를 볼 때는 순이익이 아니라 영업이익을 봐야 합니다. 최근 12개월 순이익 368억 원으로 계산한 PER은 회사의 실제 수익력과 거리가 있습니다.
참고로 주당순이익도 기준에 따라 크게 달라집니다. 상반기 계속영업 기본주당이익은 +399원이지만, 희석 기준으로는 -594원입니다. 잠재적으로 늘어날 주식까지 반영하면 손실로 바뀐다는 뜻입니다.
2년 만에 완전히 바뀐 회사
| 사업 | 2024년 | 2025년 | 2026년 상반기 |
|---|---|---|---|
| 우주항공 특수합금 | – | 792.1억 원 | 1,064.0억 원 (99.91%) |
| 디지털헬스케어 플랫폼 | 6.8억 원 | 4.5억 원 | 0.2억 원 |
| 건강기능식품 · 디바이스 | 4.8억 원 | 3.3억 원 | 0.8억 원 |
| 디지털헬스케어 서비스 | 5.3억 원 | 0.1억 원 | – |
| 합계 (별도 기준) | 16.9억 원 | 800.0억 원 | 1,065.0억 원 |
표가 말해주는 건 하나입니다. 이 회사는 2년 전과 완전히 다른 회사입니다. 매출의 99.91%가 우주항공 특수합금이고, 과거 주력이던 디지털 헬스케어는 1% 미만으로 줄었습니다.
그래서 과거 실적과의 비교가 큰 의미가 없습니다. 이런 종목은 합병 이후 분기들만 놓고 추세를 봐야 합니다.
수주잔고와 공급계약
반기보고서에 실린 수주 현황입니다(2026년 6월 30일 기준).
| 구분 | 금액 |
|---|---|
| 수주총액 | 204,787,048달러 |
| 기납품액 | 89,052,955달러 |
| 수주잔고 | 115,734,093달러 |
원/달러 1,400원으로 단순 환산하면 수주잔고는 약 1,620억 원입니다(환율에 따라 달라집니다). 반기 매출 1,221억 원과 비교하면 대략 8개월치 일감 수준입니다.
가장 최근 공급계약 공시(2026년 9월 11일 정정)의 내용도 참고할 만합니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 계약 내용 | 특수합금 공급 |
| 계약금액 | 32억 6,199만 원 |
| 계약상대방 | 미국 글로벌 우주항공 발사업체 (공시상 비공개) |
| 계약기간 | 2025.12.02 ~ 2026.10.12 |
| 대금 조건 | 송장 발행일로부터 30일 |
회사는 “계약 상대방의 영업비밀 보호 조항에 따라 개략적인 정보만 기재되는 계속적 공시유보를 진행한다”고 밝히고 있습니다. 즉 고객사 이름은 공시로 확인할 수 없습니다.
2026년 들어 공급계약 관련 공시가 20건 넘게 나왔습니다. 수주가 꾸준히 들어오고 있다는 신호이긴 하지만, 대부분 기존 계약의 기간 변경 정정공시라는 점도 함께 봐야 합니다.
배당은 없다
스피어는 배당을 지급하지 않습니다. 2025년 이후 배당 관련 공시가 없고, 시장 데이터에서도 N/A로 표시됩니다.
합병으로 사업 구조가 바뀐 직후이고 영업이익률이 2% 안팎인 상황이라, 배당을 기대할 단계가 아닙니다.
지금 주가는 어디쯤인가
▲ 스피어 주가 시가총액 · 투자지표 주요 통계
| 기준 | 계산 | 결과 |
|---|---|---|
| 최근 12개월 순이익 기준 | 20,050원 ÷ 864원 | PER 약 23배 |
| 영업이익 기준 | 시총 1조 200억 ÷ (상반기 영업이익 24억 × 2) | 약 214배 |
| 순자산 기준 | 20,050원 ÷ 2,249원 | PBR 약 8.9배 |
| 매출 기준 | 시총 1조 200억 ÷ 매출 1,189억 | PSR 약 8.6배 |
이 표의 핵심은 두 번째 줄입니다. 순이익 기준 PER은 23배로 평범해 보이지만, 본업에서 벌어들인 영업이익만으로 계산하면 200배가 넘습니다.
어느 쪽이 진짜인지는 명확합니다. 금융손익이 분기마다 뒤집히는 항목이라면, 회사의 값어치를 매기는 기준은 영업이익이어야 합니다. 지금 가격은 우주항공 사업의 이익률이 앞으로 크게 올라간다는 전제를 깔고 있습니다.
스피어 주가, 반드시 확인할 리스크와 앞으로의 일정
| 리스크 | 확인할 숫자 |
|---|---|
| 매우 얇은 영업이익률 | 상반기 1.9% (전년 동기 15.7%) |
| 순이익이 금융손익에 좌우 | 반기 금융수익 716억 · 금융비용 504억 (영업이익의 20~30배) |
| 2분기 순손실 | -230억 원 (누계는 +187억 원) |
| 희석 시 손실 전환 | 기본 EPS +399원 → 희석 EPS -594원 |
| 단일 사업 · 고객 집중 | 매출의 99.91%가 특수합금, 고객사는 공시 유보 |
| 짧은 실적 이력 | 2025년 3월 합병 이후 분기 데이터만 존재 |
| 극심한 변동성 | 52주 7,050원 ~ 57,300원 (8.1배 차이) |
| 시점 | 확인할 것 |
|---|---|
| 2026년 11월 18일 | 3분기 실적 – 영업이익률이 2%를 넘어서는지 |
| 3분기 보고서 | 수주잔고가 1억 1,573만 달러에서 늘었는지 줄었는지 |
| 수시 공시 | 신규 공급계약인지, 기존 계약의 기간 변경 정정인지 구분 |
3분기에 볼 건 간단합니다. 영업이익률. 매출은 이미 충분히 늘었으니, 남는 문제는 그 매출에서 얼마가 남느냐 하나뿐입니다.
스피어 주가 자주 묻는 질문(FAQ)
Q1. 스피어는 어떤 회사인가요?
코스닥 상장사로 종목코드는 347700입니다. 원래 디지털 헬스케어 기업 라이프시맨틱스였고, 2025년 3월 1일 ㈜스피어코리아를 흡수합병하면서 우주항공용 특수합금 공급이 주력 사업이 됐습니다. 현재 매출의 99.91%가 특수합금입니다.
Q2. 매출이 3배 늘었는데 좋은 신호 아닌가요?
매출만 보면 그렇습니다. 다만 같은 기간 영업이익은 64억 원에서 24억 원으로 63% 줄었고, 영업이익률은 15.7%에서 1.9%로 떨어졌습니다. 매출총이익률이 25.6%에서 12.5%로 반 토막 난 게 원인입니다.
Q3. 상반기 순이익 187억 원은 어떻게 봐야 하나요?
영업이익은 24억 원이고 나머지는 대부분 금융손익입니다. 반기 금융수익 716억 원, 금융비용 504억 원이 잡혔고, 2분기만 떼어 보면 오히려 순손실 230억 원입니다. 분기마다 부호가 뒤집히는 항목이라 순이익으로 이 회사를 평가하기는 어렵습니다.
Q4. 고객사가 어디인가요?
공시에는 “미국 글로벌 우주항공 발사업체”로만 표기돼 있습니다. 회사가 계약 상대방의 영업비밀 보호 조항에 따라 계속적 공시유보를 진행하고 있어, 공시로는 이름을 확인할 수 없습니다.
Q5. 배당은 받을 수 있나요?
없습니다. 배당 관련 공시가 없고 시장 데이터에서도 N/A입니다.
10년 넘게 소형주를 봐온 입장에서 한마디 남기자면, 사업이 통째로 바뀐 회사에서 가장 먼저 무너지는 건 ‘과거 숫자와의 비교’다. 매출 3배, 순이익 187억 같은 문장은 여기서 아무것도 설명하지 못한다. 실제로 이 회사가 반년 동안 본업에서 번 돈은 24억이고, 시가총액은 1조가 넘는다. 그 간극을 메울 유일한 숫자는 영업이익률 한 줄이다. 11월 18일 3분기 실적에서 그 한 줄만 확인하면 된다.
※ 본 글은 전자공시 자료와 공개된 시장 데이터를 바탕으로 정리한 정보성 콘텐츠이며, 특정 종목의 매수나 매도를 권유하는 투자 자문이 아닙니다. 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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